Estos asientos en la cuenta financiera trimestral ( y mensual ) deben tener asientos de compensación en la cuenta de rentas respectiva .	these recordings in the quarterly ( and monthly ) financial account need to have offsetting entries in the respective income account .
Se trata de una miseria, si tenemos en cuenta su enorme compensación.	This is a pittance, when one considers the massive payoff.
La compensación conforme al sistema de compensación de TARGET2 será la única compensación ofrecida en caso de mal funcionamiento técnico de TARGET2 .	Compensation under the TARGET2 compensation scheme shall be the only compensation procedure offered in the event of a technical malfunction of TARGET2 .
La sociedad de compensación EBA Clearing gestiona STEP2 , la primera cámara de compensación automatizada paneuropea .	STEP2 , the first pan European automated clearing house , is managed by EB A Clearing .
Es necesario tener en cuenta estas complejidades a la hora de analizar la evolución monetaria .	Many other monetary and financial variables are closely analysed on a regular basis under the first pillar .
Compensación	Offset
Compensación	Offset
La estrategia de política monetaria del Eurosistema tendría en cuenta dichos cambios a los efectos convenientes .	The Eurosystem 's monetary policy strategy would take such changes into account , as appropriate .
La compensación no devengará intereses .	No interest shall be payable on any compensation payment .
Sistema de compensación NBB	NBB clearing system
Compensación de zona horaria	Timezone offset
ii ) Otros acuerdos de compensación Al aplicar el método 1 , en la fase a ) el coste de reposición de los contratos incluidos en un acuerdo de compensación podrá obtenerse teniendo en cuenta el hipotético coste real neto de reposición que resulte del acuerdo .	( ii ) Other netting agreements In application of method 1 for step ( a ) the current replacement cost for the contracts included in a netting agreement may be obtained by taking account of the actual hypothetical net replacement cost which result from the agreement .
Compensación inicial	Start Offset
Compensación final	End Offset
Compensación negativa	Negative offset
Dichos efectos y otros factores de carácter temporal han de tenerse en cuenta a la hora de evaluar la evolución monetaria .	Such effects and other temporary factors must be taken into account in assessing monetary developments .
Permítanme señalar que la estrategia de política monetaria del BCE tiene en cuenta estos principios en todo momento .	Let me say that those principles are indeed present in the ECB 's monetary policy strategy .
Sin embargo , aun teniendo en cuenta estos factores particulares , la tasa subyacente de expansión monetaria sigue siendo fuerte .	However , even taking these special factors into account , the underlying rate of monetary expansion remains strong .
Sin embargo , aun teniendo en cuenta estos factores particulares , la tasa subyacente de expansión monetaria sigue siendo fuerte .	Nonetheless , even taking these special factors into account , the underlying rate of monetary expansion remains strong .
Qué es la compensación y la liquidación ?	What are clearing and settlement ?
Usar compensación de punto negro	Use Blackpoint compensation
El ministro de finanzas propuesto, responsable de supervisar la política fiscal de la unión monetaria, daría cuenta ante el parlamento de la eurozona.	The proposed finance minister, responsible for overseeing fiscal policy in the monetary union, would be responsible to the eurozone parliament.
En cuanto a la oferta de compensación para beneficiarios	With respect to a compensation offer for a payee
Sistemas de compensación y de pago	Clearing and payment systems
Pienso que todos comienzan a darse cuenta ahora de que la realización de la Unión Económica y Monetaria efectivamente tendrá efectos positivos.	The monetary resources of all, and therefore the economic future of all, will be put in the hands of a few the Board of Directors and the Governing Council.
Autoexploración con compensación de 167 Hz	Autoscan with 167 kHz Offsets
Dichos efectos y otros factores de carácter temporal han de tenerse en cuenta a la hora de evaluar la evolución monetaria y sus consecuencias .	These effects , as well as other temporary factors , must be taken into account when assessing monetary developments and their implications .
A estos efectos , el Eurosistema cuenta con un marco operativo de instrumentos y procedimientos de política monetaria 1 .	For this purpose the Eurosystem has at its disposal an operational framework of monetary policy instruments and procedures .
La EBA creó una sociedad de compensación ( ABE Clearing , Societé par Actions Simplifiée à capital variable ) con el fin de gestionar , a partir del 1 de enero de 1999 , la Cámara de compensación del euro ( Euro I ) , sucesora de la Cámara de compensación y liquidación del ECU .	It advises the European Commission on securities policy issues and plays an important role in the transposition of Community law in the Member States .
La EBA creó una sociedad de compensación ( ABE Clearing , Societé par Actions Simplifiée à capital variable ) con el fin de gestionar , a partir del 1 de enero de 1999 , la Cámara de compensación del euro ( Euro I ) , sucesora de la Cámara de compensación y liquidación del ECU .	As the Level 3 body of the revised European regulatory approach , it advises the European Commission ( Commission of the European Communities ) on securities policy issues and plays an important role in the transposition of Community law in the Member States .
Sistemas de compensación y liquidación de valores similar , la incapacidad por parte de las entidades de contrapartida central de realizar la compensación puede impedir la liquidación de las operaciones con valores .	Hence , the Eurosystem continued to guide its retail payment policies towards this objective .
Por ello parece conveniente , en lugar de empezar a establecer o aplicar medidas en materia de pagos y compensación , tener en cuenta la labor ya efectuada por las autoridades competentes .	In this context it seems therefore desirable not to start work on defining or implementing measures in the areas of payments and clearing , but rather to acknowledge the work already done by the competent authorities .
Excepciones y derechos de compensación del deudor	Defences and rights of set off of the debtor
De la Unión Monetaria a la Unión Económica y Monetaria Europea	From Monetary Union to European Economic and Monetary Union
INFRAESTRUCTURAS DE COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN DE PEQUEÑOS PAGOS	RETAIL PAYMENT CLEARING AND SETTLEMENT INFRASTRUCTURES
Artículo 22 Sistemas de compensación y de pago	Article 22 Clearing and payment systems
De hecho , la compensación y la liquidación forman parte integrante de la infraestructura de pagos .	In fact , clearing and settlement are integral parts of the payments infrastructure .
Te prometo toda posible compensación.	I promise you every possible compensation.
Cuenta Propiedades de la cuenta	Account Account Properties
El Eurosistema cuenta con todos los instrumentos y competencias necesarias para dirigir una política monetaria eficaz .	The Eurosystem has all the instruments and competencies necessary to conduct an efficient monetary policy .
Al no tener en cuenta el ciclo financiero, genera una política monetaria excesivamente expansiva y asimétrica.	It does not take into account the financial cycle, and thus produces excessively expansionary and asymmetric monetary policy.
Sistemas de compensación y liquidación de valores 5.1 Compensación El Eurosistema ha estado realizando un estrecho seguimiento y un análisis del proceso de consolidación en la compensaciónmediante una entidad de contrapartida central , dadas las posibles implicaciones para la correcta ejecución de las operaciones de política monetaria , el buen funcionamiento de los sistemas de pago y de liquidación y la estabilidad de los mercados financieros en general .	Particular attention is being paid to market initiatives , which provide a security framework consisting of security objectives and requirements , independent of the underlying technology that is used .
3.2 Mecanismo de transmisión de la política monetaria Dado que el Consejo de Gobierno es responsable de adoptar las decisiones de política monetaria encaminadas a mantener la estabilidad de precios , es esencial que el BCE formule una opinión sobre la forma en que la política monetaria afecta a la evolución del nivel de precios , teniendo en cuenta la situación de la economía .	3.2 The transmission mechanism of monetary policy As the Governing Council is responsible for taking monetary policy decisions aimed at the maintenance of price stability , it is crucial that the ECB develops a view about how monetary policy affects developments in the price level , given the state of the economy .
Ahora bien , el lanzamiento del euro representa una situación completamente nueva , factor que ha de tenerse en cuenta al formular la política monetaria .	At the same time , the launch of the euro presents a completely new situation . This has to be taken into account as the monetary policy is developed .
Acuerdo de no oponer excepciones ni derechos de compensación	Agreement not to raise defences or rights of set off

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