Consolidación fiscal.	Fiscal consolidation.
El gobierno griego quiere una trayectoria de consolidación fiscal razonable y reformas sobre cuya importancia todos estemos de acuerdo.	The Greek government wants a fiscal consolidation path that makes sense, and we want reforms that all sides believe are important.
Una política creíble de consolidación fiscal, podrían decir, tendrá el mismo efecto estimulante en la confianza que la propia consolidación fiscal.	A credible policy of fiscal consolidation, they might say, will have the same exhilarating effect on confidence as fiscal consolidation itself.
BRUSELAS Es hora de consolidación fiscal o de estímulo?	BRUSSELS Is it time for fiscal consolidation or stimulus?
En primer lugar, debemos coincidir en el modo de encarar la consolidación fiscal.	First, we must concur on how to approach Greece s fiscal consolidation.
Por el lado de la consolidación fiscal, la cuestión inmediata es el método.	Beginning with fiscal consolidation, the issue at hand concerns the method.
La consolidación fiscal y las reformas nacionales son esenciales y deben continuar.	Fiscal consolidation and national reforms are essential and should continue.
Eso ha socavado la justificación de la consolidación fiscal, que tantos adeptos tiene en Europa.	That has undermined the case for fiscal consolidation, which is so heavily favored in Europe.
Y el bajo crecimiento dañará la recaudación tributaria, socavando la meta proclamada de consolidación fiscal.	And low growth will hurt tax revenues, undermining the proclaimed goal of fiscal consolidation.
Por lo tanto, hubiera sido letal embarcarse en una consolidación fiscal en ese momento.	So it would have been lethal to embark on fiscal consolidation back then.
PARÍS Junto con la consolidación fiscal, el nuevo mantra europeo es la reforma estructural.	PARIS Together with fiscal consolidation, structural reform is the new European mantra.
Por el contrario, tanto el estímulo fiscal como la consolidación fiscal, aplicados por separado o en conjunto, son elementos necesarios del proceso de adaptación.	On the contrary, applied both individually and together, fiscal stimulus and consolidation are necessary parts of the adjustment process.
El efecto de subestimar al multiplicador fiscal ha sido un error sistemático en el cálculo del daño que la consolidación fiscal hace a la economía.	The effect of underestimating the fiscal multiplier has been systematic misjudgment of the damage that fiscal consolidation does to the economy.
Pero la mezcla general de políticas ha sido subóptima demasiada consolidación fiscal anticipada y demasiada política fiscal heterodoxa (que con el tiempo fue perdiendo eficacia).	But the overall policy mix has been sub optimal, with too much front loaded fiscal consolidation and too much unconventional monetary policy (which has become less effective over time).
Y en el Reino Unido, la consolidación fiscal autoimpuesta debilitó el crecimiento hasta este año.	And in the United Kingdom, self imposed fiscal consolidation weakened growth until this year.
Es esta, precisamente, la razón del fracaso estrepitoso de los planes de consolidación fiscal ya aplicados en Grecia.	Indeed, this is precisely why previous fiscal consolidation plans for Greece missed their targets so spectacularly.
Lo que brilla por su ausencia es un reconocimiento de la necesidad de flexibilizar los esfuerzos de consolidación fiscal.	What is notably missing is recognition of the need for greater flexibility on fiscal consolidation efforts.
Los economistas no están seguros de si una rápida consolidación fiscal tendrá costos o beneficios a corto plazo.	Economists are not certain whether there are short run costs or benefits to rapid fiscal consolidation.
La opinión de que Grecia no ha logrado una consolidación fiscal suficiente no solo es falsa, es patentemente absurda.	The view that Greece has not achieved sufficient fiscal consolidation is not just false it is patently absurd.
En lugar de ello, las normas presupuestarias deben segregar la inversión pública, facilitando así una respuesta diferencial a la consolidación fiscal.	Instead, budget rules should segregate public investment, thereby facilitating a differential response in fiscal consolidation.
Un verdadero keynesiano habría dicho que lo que se necesitaba en 2010 era una expansión fiscal, no una consolidación.	A true Keynesian would have said that what was needed in 2010 was fiscal expansion, not consolidation.
Pero mientras tanto, la inversión pública seguirá constreñida por las medidas de consolidación fiscal, que ejercerán una fuerte presión sobre el presupuesto.	Ongoing fiscal consolidation and thus strong pressure to keep a tight rein on the budget will, however, restrict public sector investment.
Nicola Sturgeon, la primera ministra de Escocia y líder del PNE, atacó el acogedor consenso en torno a la consolidación fiscal en Westminster.	Nicola Sturgeon, First Minister of Scotland and leader of the SNP, attacked the cozy consensus around fiscal consolidation in Westminster.
El 3 de marzo de 2010 , el Consejo de Gobierno publicó una declaración sobre las medidas adicionales de consolidación fiscal anunciadas por el Gobierno griego .	The Governing Council issued , on 3 March 2010 , a statement on the additional fiscal consolidation measures announced by the Greek government .
Según esa opinión, la austeridad es contraproducente, porque induce desaceleraciones y recesiones que dificultan más la consolidación fiscal a largo plazo.	According to this view, austerity is counter productive, because it induces slowdowns and recessions that make long term fiscal consolidation more difficult.
Más recientemente, es posible que Irlanda y España merezcan que su calificación sea elevada, tras la consolidación fiscal y las reformas.	More recently, Ireland and Spain may deserve to be upgraded, following fiscal consolidation and reforms.
NORMAS DE CONSOLIDACIÓN Artículo 23 Normas generales de consolidación 1 .	CONSOLIDATION RULES Article 23 General consolidation rules 1 .
Uno de esos obstáculos es la pérdida de poder relativo de Estados Unidos, proceso cuya detención demanda una amplia renovación interna, con consolidación fiscal incluida.	One challenge is the need to arrest the erosion of America s relative power, which in turn requires comprehensive domestic renewal, including fiscal consolidation.
En el sur, afectado por la recesión, la continua consolidación fiscal requerirá nuevas medidas de austeridad, una perspectiva que será rechazada por sus ciudadanos.	In the recession afflicted south, continued fiscal consolidation will demand new austerity measures a prospect that citizens will reject.
Consolidación fiscal gradual la máxima prioridad ha de ser reducir el tamaño proyectado del gasto público y, por lo tanto, las tasas impositivas futuras.	Gradual fiscal consolidation reducing the projected future size of government spending, and hence future tax rates will have to be at the center of the effort.
Y aunque la consolidación fiscal es necesaria en vista del estado de nuestra economía, la población más vulnerable de Ucrania vive actualmente en condiciones muy precarias.	And, although fiscal consolidation is necessary, given the state of our economy, Ukraine s most vulnerable people are now enduring a hand to mouth existence.
De hecho, la zona del euro, el Reino Unido, los Estados Unidos y el Japón están aplicando en grados diversos una austeridad y consolidación fiscal.	Indeed, the eurozone, the UK, the US, and Japan are all pursuing varying degrees of fiscal austerity and consolidation.
Las normas de la zona del euro exigen la consolidación fiscal, pero el resultado es un crecimiento escaso, lo que dificulta aún más el desapalancamiento.	Eurozone rules demand fiscal consolidation, but the result is slow growth, which makes deleveraging even more difficult.
La izquierda política clama por un aumento del gasto y de los impuestos sobre los sectores con mayores ingresos, y por demorar la consolidación fiscal.	The political left clamors for more spending, higher taxes on high income earners, and delayed fiscal consolidation.
Para lograr que las economías periféricas de la zona del euro regresen a la senda del crecimiento hace falta más que reformas estructurales y consolidación fiscal.	Returning the eurozone s peripheral economies to the path of growth requires more than structural reforms and fiscal consolidation.
Esto sugiere que una combinación de consolidación fiscal, salarios más bajos, y reformas orientadas a las exportaciones podría haber permitido a Grecia avanzar hacia una recuperación sostenible.	This suggests that a combination of fiscal consolidation, lower wages, and export oriented reforms could have enabled Greece to move toward a sustainable recovery.
Pero el desafío existencial el acuerdo político sobre los elementos clave de la unión bancaria y fiscal recién comienza.	But the existential challenge political agreement on the key elements of banking and fiscal union is only just beginning.
Según lo solicitado por la Comisión, los países con situación fiscal más sólida deberían pensar en poner freno a sus esfuerzos de consolidación, para no empeorar la recesión.	As the Commission has requested, countries with stronger fiscal positions should consider slowing their consolidation efforts in order to avoid aggravating the recession.
Un desapalancamiento privado y una consolidación fiscal simultáneos están limitando el crecimiento de la zona del euro mucho más que las restricciones de la oferta de crédito que aún persisten.	Simultaneous private deleveraging and fiscal consolidation are restricting eurozone growth far more than remaining restrictions on credit supply.
Convertir la consolidación fiscal en la necesidad de alcanzar un cociente de deuda predeterminado en una fecha futura predeterminada implica buscar superávits primarios cuyo efecto sobre el sector privado impedirá lograr los índices de crecimiento presupuestos y, por lo tanto, seguir la trayectoria fiscal planeada.	When fiscal consolidation turns on a predetermined debt ratio to be achieved at a predetermined point in the future, the primary surpluses needed to hit those targets are such that the effect on the private sector undermines the assumed growth rates and thus derails the planned fiscal path.
La cuestión no es la de si son necesarios el reequlibrio exterior y la consolidación fiscal, porque lo son, sino la de cómo lograr que sean política y socialmente sostenibles.	This should be enough to prompt a reassessment. The issue is not whether fiscal consolidation and external rebalancing are necessary they are.
Gran parte de esta divergencia costosa respecto a proyecciones anteriores se puede atribuir a que las autoridades británicas y las del FMI ven con buenos ojos la consolidación fiscal.	Much of this costly divergence from the earlier projections can be attributed to the benign view of fiscal consolidation that UK authorities and the IMF shared.
Y en un reciente encuentro en Berlín, se firmó un acuerdo entre gobiernos de ofensiva contra la evasión fiscal transfronteriza.	And, at a recent meeting in Berlin, governments signed a deal to crack down on cross border tax evasion.
El 3 de marzo de 2010 , el Consejo de Gobierno publicó una declaración en relación con las medidas adicionales de consolidación fiscal anunciadas previamente por el Gobierno de Grecia ese mismo día .	On 3 March 2010 the Governing Council issued a statement related to the additional fiscal consolidation measures announced by the Greek government earlier on the same day .
En otras palabras, la UEM seguirá siendo un acuerdo institucional entre países individuales que conservan su soberanía fiscal.	In other words, the EMU will remain an institutional arrangement among individual countries that retain their fiscal sovereignty.

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