Estabilidad de precios objetivo del Eurosistema1 Estabilidad de precios definición2 Beneficios de la estabilidad de precios3 La estrategia de política monetaria del BCE4 La estrategia de política monetaria el análisis económico5 La estrategia de política monetaria el análisis monetario6 Los instrumentos de la política monetaria7

POLÍTICA MONETARIA

monetary policy decisions such that price stability

policy has a lasting impact on price developments

How can monetary policy influence the price level ?

Como la política monetaria influye en el nivel de precios a medio plazo , la estabilidad de precios es un objetivo factible para la política monetaria única .

La política cambiaria debe centrarse también en la estabilidad de precios

3.1 LA ESTRATEGIA DE POLÍTICA MONETARIA DEL BCE POR QUÉ es importante LA ESTABILIDAD DE PRECIOS ?

Lo que la política monetaria puede hacer es crear burbujas de precios de los activos.

The process through which monetar y policy price level in particular .

Este avance hacia la estabilidad de precios es consecuencia de una serie de decisiones importantes en materia de política económica , incluido un cambio en la orientación de la política monetaria para tratar de alcanzar el objetivo primordial de la estabilidad de precios .

Se espera que la evolución de los precios siga siendo muy moderada en el horizonte temporal relevante para la política monetaria .

general price level can , in the long run , only be monetary policy .

Política monetaria Funciones no relacionadas con el SEBC Participación en instituciones monetarias internacionales Estabilidad de precios

Los desfases con los que la política monetaria influye en la evolución de los precios son variables e inciertos .

A su vez , estos tipos de interés repercutirán sobre el nivel de precios , a través del mecanismo de transmisión de la política monetaria .

En segundo lugar , el objetivo primordial de la política monetaria debe ser la estabilidad de precios .

El primero analiza la cuestión de las burbujas del precio de los activos y la política monetaria .

CHART THE STABILITY ORIENTED MONETARY POLICY STRATEGY OF THE ECB PRIMARY OBJECTIVE OF PRICE STABILITY Governing Council takes monetary policy decisions based on an overall assessment of the risks to price stability

Por este motivo , el objetivo de la política monetaria debe ser el mantenimiento de la estabilidad de precios , mientras que la política fiscal debe centrarse en lograr el saneamiento de las finanzas públicas .

En todo caso, la política monetaria exterior deberá ser compatible con la política monetaria del SEBC orientada a la estabilidad del valor monetario.

Capítulo 3 Estrategia de la política monetaria del BCE 3.1 Estabilidad de precios objetivo fundamental de la política monetaria única 3.2 Mecanismo de transmisión de la política monetaria 3.3 La estrategia de política monetaria del BCE orientada hacia la estabilidad y el análisis de los riesgos para la estabilidad de precios 3.4 Rendición de cuentas , transparencia y comunicación 37

Esto significa que la política monetaria no puede contrarrestar todas las perturbaciones imprevistas que afecten al nivel de precios .

POLICY growth that is deemed to be compatible with price stability over the medium term .

Cualquier política común de precios deberá basarse en criterios comunes y en métodos de cálculo uniformes.

Tan pronto los medios profesionales le hayan presentado un informe, en el seno del comité de comercio y de distribución, sobre los resultados de dicha experiencia, la Comisión se propone examinarlo, sin demora, a fin de presentar propuestas adecuadas con vistas a 1993.

3.1 Estabilidad de precios objetivo fundamental de la política monetaria única Ventajas de la estabilidad de precios El objetivo primordial del BCE , y de la política monetaria única de la cual es responsable , se define en el Tratado como el mantenimiento de la estabilidad de precios ( véase capítulo 1 ) .

La Comisión Europea y el Comité Económico y Financiero son los encargados de examinarlos , y sus informes sirven de base para su evaluación por el Consejo ECOFIN , que se centra , en concreto , en si el objetivo presupuestario a medio plazo de los programas ofrece un margen de seguridad suficiente para garantizar que se eviten los déficit excesivos .

Paridad central respecto al euro tipo de cambio oficial frente al euro de las monedas que participan en el MTC II y en torno al cual se definen las bandas de fluctuación del MTC II .

El Sistema Target 3.3 Los instrumentos de la política monetaria 3.4 Comunicación 3.5 Estadísticas monetarias y financieras

El proceso a través del cual las decisiones de política monetaria influyen en la economía en general , y en los niveles de precios en particular , se denomina mecanismo de transmisión de la política monetaria . Este proceso es complejo , puede variar con el tiempo y podría presentar diferencias entre las distintas economías .

Mediante la fijación de los tipos de interés a corto plazo , la política monetaria influye en la economía y , en última instancia , en el nivel de precios .

4 A monetary policy which credibly maintains price stability has an important positive impact on welfare .

POLICY to derive information about the expectations of the financial markets , including expected future price developments .

The strategy forms the of the risks to price stability and of its monetary policy decisions .

Las decisiones de política monetaria han anclado con firmeza las expectativas de inflación a largo plazo en niveles compatibles con la estabilidad de precios .

Un ejemplo comúnmente citado de la supuesta mala gestión económica del gobierno saliente fue su política sobre precios del azúcar.

La consecución del objetivo de estabilidad de precios requiere la comprensión de los factores que configuran el proceso de formación de los precios , incluida la transmisión de la política monetaria .

4 retos de política económica y ampliación Como se señala en el capítulo 3 , el mantenimiento de la estabilidad de precios es la mejor contribución que la política monetaria puede hacer al crecimiento económico real .

Price stability is to be maintained over In the ECB 's strategy , monetary policy decisions are based on a comprehensive analysis of the risks to price stability .

Por lo tanto , la política monetaria solo puede contribuir al crecimiento a largo plazo manteniendo la estabilidad de precios ( véase sección 3.1 ) .

En el caso de un excesivo aumento de los salarios , existe el peligro de que se cree una espiral autosostenida de costes más altos , subida de precios y demandas salariales más elevadas .

No obstante , haciendo abstracción de tal volatilidad , los riesgos al alza para la estabilidad de precios en el horizonte temporal relevante para la política monetaria están disminuyendo .

En otras palabras , para cumplir el objetivo de la política monetaria ( estabilidad de precios ) se cambian las condiciones monetarias de la economía mediante los instrumentos de política monetaria .

3.2 Mecanismo de transmisión de la política monetaria Dado que el Consejo de Gobierno es responsable de adoptar las decisiones de política monetaria encaminadas a mantener la estabilidad de precios , es esencial que el BCE formule una opinión sobre la forma en que la política monetaria afecta a la evolución del nivel de precios , teniendo en cuenta la situación de la economía .