OXFORD La evidencia reciente sugiere que gran parte del mundo entró en un período de baja volatilidad del mercado financiero.	OXFORD Recent evidence suggests that much of the world has entered a period of low financial market volatility.
La volatilidad de la evolución a más corto plazo de M3 y de los préstamos ha continuado , y dadas las renovadas tensiones en algunos segmentos del mercado financiero , es muy posible que la volatilidad de M3 y de sus componentes persista .	Shorter term developments in M3 and loans have remained volatile and , given the renewed tensions in some financial market segments , volatility in M3 and its components may well continue .
Dictamen del BCE sobre supervisión del mercado financiero en Eslovaquia	ECB Opinion on financial market supervision in Slovakia
Dictamen del BCE sobre ulteriores medidas estabilizadoras del mercado financiero	ECB Opinion on the further stabilisation of the financial market
Este hecho podría haber inducido un nivel de volatilidad más elevado del índice general del mercado bursátil .	This may have given rise to a higher volatility level of the general stock market index .
Operación de mercado abierto operación ejecutada en el mercado financiero a iniciativa del banco central .	Open market operation an operation executed on the initiative of the central bank in the financial market .
Dictamen del BCE sobre nuevas medidas estabilizadoras del mercado financiero en Alemania	ECB Opinion on further financial market stabilisation measures in Germany
I. El interés del BCE en un alto grado de integración del mercado financiero	I. The interest of the Eurosystem in a high degree of integration of the financial market
Dictamen del BCE sobre medidas legales para restablecer la estabilidad del mercado financiero en Austria	ECB Opinion on legal measures to restore the stability of the financial market in Austria
La evolución a más corto plazo de M3 y de algunos de sus componentes y contrapartidas se ha mantenido volátil y , dadas las continuadas tensiones en algunos segmentos del mercado financiero , es muy posible que esta volatilidad persista .	Shorter term developments in M3 and some of its components and counterparts have remained volatile and , given the continued tensions in some financial market segments , this volatility may well persist .
Pendiente de la curva de rendimientos del mercado monetario y volatilidad implícita de las opciones sobre futuros del EURIBOR a tres meses ( datos diarios )	The slope of the money market yield curve and implied volatility from options on three month EURIBOR futures ( daily data )
Señorías, un mercado de cualquier producto sujeto a condiciones políticas de volatilidad permite siempre la especulación.	Of course Members are interested in the immediate problem, that of dealing with the prices we are paying.
7.3 VIGILANCIA DE LAS INFRAESTRUCTURAS DE MERCADO Las infraestructuras del mercado financiero facilitan el flujo de fondos , valores y otros instrumentos financieros entre los agentes económicos , constituyendo así un elemento clave del sistema financiero en su conjunto .	7.3 OVERSIGHT OF MARKET INFRASTRUCTURES Financial market infrastructures and oversight Financial market infrastructures facilitate the flow of funds , securities and other financial instruments among economic agents , and thus constitute a key component of the financial system as a whole .
Mientras China siga emprendiendo reformas orientadas al mercado, seguirá siendo el único país con la mayor contribución al crecimiento del PIB mundial en el mediano plazo sin verse afectado por la volatilidad del mercado bursátil.	As long as China continues to pursue pro market reforms, it will remain the largest single country contributor to global GDP growth over the medium term unperturbed by stock market volatility.
Por el lado negativo , subsiste la preocupación respecto a renovadas tensiones en algunos segmentos del mercado financiero .	On the downside , concerns remain relating to renewed tensions in some financial market segments .
La operativa de las infraestructuras del mercado financiero descansa en una serie de proveedores externos de servicios .	The operation of the financial market infrastructure is supported by a number of third party service providers .
La volatilidad en las cotizaciones bursátiles en meses recientes está más relacionada con las particularidades del mercado bursátil chino que con los aspectos fundamentales subyacentes del país.	The volatility in equity prices in recent months has more to do with the peculiarities of China s stock markets than with the country s underlying economic fundamentals.
La incertidumbre relacionada con la evolución del mercado financiero sigue siendo extraordinariamente alta y deberán afrontarse retos excepcionales .	The level of uncertainty stemming from financial market developments remains extraordinarily high and exceptional challenges lie ahead .
Es más, los cambios importantes y repentinos de la moneda tienden a traducirse en una inestabilidad del mercado financiero.	Furthermore, sudden large currency moves tend to translate into financial market instability.
A pesar de la salvación del mercado financiero proyectado por el estado el índice estadounidense Dow Jones sigue cayendo.	The U.S. index Dow Jones is declining despite the United States' planned bailout of the financial market.
Cualquier otro requisito formal podría obstaculizar la respuesta del Eurosistema , que debe ser rÆpida y flexible , a la evolución del mercado financiero .	Any additional formal requirements might compromise the necessity of the Eurosystem to react quickly and flexibly to financial market developments .
Ley por la que se modifican varias leyes que rigen el mercado financiero español .	Law introducing amendments to several laws governing the Spanish financial market .
La creación de un mercado financiero único potenciará la competitividad de la economía europea .	A single financial market will promote the competitiveness of the European economy .
En este contexto , se considera que un mercado financiero eficiente y bien integrado contribuye sustancialmente a la fortaleza de todo el sistema financiero .	In this context , an efficient and well integrated financial market is seen as an important element of robustness of the whole financial system .
Aunque esto vale para todos los segmentos del sistema financiero , es especialmente importante para el segmento del mercado más directamente relacionado con la ejecución de la política monetaria , a saber , el mercado monetario .	While this applies to all segments of the financial system , it is of particular importance with regard to the market segment most directly relevant for the implementation of monetary policy , namely the money market .
Una última clasificación ampliamente utilizada se refiere a la forma del instrumento financiero ( mercado de renta variable o de renta fija ) .	A final commonly used classification is between the form of the financial instrument ( equity or debt market ) .
Fecha de liquidación al contado la fecha en la que se liquida una operación al contado en un instrumento financiero de conformidad con las convenciones del mercado vigentes para dicho instrumento financiero .	At the settlement date compensation has to be paid by one party to the other , depending on the difference between the contracted interest rate and the market rate on the settlement date .
Es evidente que la implementación y la transmisión de la política monetaria del BCE depende de la eficiencia y del alto grado de integración del mercado de dinero , pero sin duda también de otros segmentos del mercado financiero del euro .	Clearly , the singleness of the monetary policy of the Eurosystem depends on the efficiency and the high degree of integration of the money market , but also of other segments of the financial market , across the whole euro area .
A pesar de lo cual, es de prever que en un entorno tan complejo los inversores tomen decisiones muy variadas, lo que sostendrá (o aumentará) la volatilidad del mercado.	That said, in such a complex environment, investors can be expected to reach widely disparate conclusions, which will sustain if not increase market volatility.
En consecuencia , se incrementa la volatilidad del precio de sus acciones .	As a result , the stock price becomes more volatile .
Estado financiero semanal desagregado Estado financiero semanal consolidado del Eurosistema	Disaggregated weekly financial statement
Además , las estadísticas del BCE son de utilidad para otros usuarios , como los analistas del mercado financiero , el mundo académico y el público en general .	In addition , ECB statistics serve users such as financial market analysts , academics and the public .
Por lo que se refiere al análisis económico , desde septiembre tiene lugar una intensificación y generalización de las perturbaciones del mercado financiero .	Turning to the economic analysis , since September there has been an intensification and broadening of the financial market turmoil .
A menudo oímos críticas sobre la persistencia de elementos de dispersión entre los segmentos nacionales del mercado financiero de la zona euro .	Often I hear the criticism that there remain elements of fragmentation between the national segments of the euro area financial market .
Al mismo tiempo , se intensificó también la incertidumbre existente entre los participantes en el mercado acerca de la evolución futura del rendimiento de la deuda pública de la zona del euro , tal como quedó reflejado en el aumento de la volatilidad implícita en ese mercado .	At the same time , market participants uncertainty about future movements in euro area bond yields also rose , as reflected by increases in implied bond market volatility .
Pero la única manera de sacar ventaja de los beneficios de la realineación, sin experimentar alteraciones económicas serias y una volatilidad del mercado financiero, es introducir ajustes adicionales en las políticas para mejorar el crecimiento, como acelerar las reformas estructurales, equilibrar la demanda agregada y reducir o eliminar los excedentes de deuda.	But the only way to take advantage of the re alignment s benefits, without experiencing serious economic disruptions and financial market volatility, is to introduce complementary growth enhancing policy adjustments, such as accelerating structural reforms, balancing aggregate demand, and reducing or eliminating debt overhangs.
Indiscutiblemente China debe reequilibrar su economía e introducir más disciplina de mercado en su sistema financiero.	China undoubtedly needs to rebalance its economy and introduce more market discipline in its financial system.
El mercado financiero único de la UE presupone una supervisión prudencial segura y una estabilidad financiera .	The EU 's single financial market goes hand in hand with prudential soundness and financial stability .
( 14 ) Por ejemplo , como operación de mercado abierto del Eurosistema , el BCE puede emitir certificados de deuda para ajustar la posición estructural del Eurosistema frente al sector financiero y así crear o ampliar el deficit de liquidez del mercado .	( 14 ) For example , as part of the Eurosystem 's open market operations the ECB may issue debt certificates with the aim of adjusting the Eurosystem 's structural position vis à vis the financial sector so as to create or enlarge a liquidity shortage in the market .
Por el lado negativo , subsiste la preocupación respecto a renovadas tensiones en algunos segmentos del mercado financiero y sus efectos sobre la confianza .	On the downside , concerns remain relating to renewed tensions in some financial market segments and related confidence effects .
La intensificación y la generalización de las perturbaciones del mercado financiero podrían debilitar la demanda mundial y de la zona del euro durante un período bastante prolongado .	The intensification and broadening of the financial market turmoil is likely to dampen global and euro area demand for a rather protracted period of time .
2 Estado financiero semanal desagregado 3 Estado financiero semanal consolidado del Eurosistema	2 Disaggregated weekly financial statement 3 Consolidated weekly financial statement of the Eurosystem
Contexto general El mercado financiero único de la UE presupone una sólida supervisión cautelar y estabilidad financiera .	General context The EU single financial market goes hand in hand with prudential soundness and financial stability .
Operación estructural operación de mercado abierto que realiza el Eurosistema principalmente para ajustar la posición estructural de liquidez del sector financiero frente al Eurosistema .	Maturity bucket a class of assets , the residual maturity of which is within a certain range of values , e.g. the three tofive year maturity bucket .
Operación estructural operación de mercado abierto realizada por el Eurosistema principalmente para ajustar la posición de liquidez estructural del sector financiero frente al Eurosistema .	of foreign exchange swaps , where the national central banks ( or the European Central Bank ) buy or sell euro spot against a foreign currency and at the same time sell or buy them back in a forward transaction .

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