La carga de la deuda, medida en moneda local, ahora es mucho más alta.	The debt burden, measured in domestic currency, is now much higher.
La existencia de un mercado de deuda secundario es lo que le permite a Rolling Jubilee comprar deuda a tan bajo costo.	It is the existence of a secondary debt market that enables Rolling Jubilee to buy debt so cheaply.
Un claro ejemplo es el mercado de deuda pública de la zona del euro .	A clear illustration of this is the market for government bonds in the euro area .
Según modelos económicos simples, cuando el mercado monetario se encuentra en un equilibrio de plena prosperidad, el mercado de deuda también lo está.	According to simple economic models, when the money market is in full prosperity equilibrium, the debt market is too.
ciación a clientes , y d ) mejorar la liquidez en segmentos importantes del mercado de deuda privada .	and ( d ) improving market liquidity in important segments of the private debt securities market .
Además, la mayoría de ellos tienen una proporción relativamente menor de la deuda en dólares respecto de la deuda en la divisa local que hace un decenio, con lo que, cuando esta última se deprecie, el aumento de su carga de la deuda será limitado.	Most also have a relatively smaller share of dollar debt relative to local currency debt than they did a decade ago, which will limit the increase in their debt burden when the currency depreciates.
Este sistema hizo que una estrategia basada en el mercado para resolver situaciones de deuda insostenible resultase imposible.	This system has made a market based approach to addressing unsustainable debts impossible.
Con compras anuales que ascienden al doble del déficit, se ha vuelto difícil hablar de un mercado de deuda gubernamental.	With annual purchases amounting to twice the deficit, it has become hard to speak of a market for government debt.
El BCE decide absorber liquidez del mercado emitiendo certificados de deuda mediante un procedimiento de subasta a tipo de interés variable .	The ECB decides to absorb liquidity from the market by issuing debt certificates using a variable rate tender procedure .
INTEGRACIÓN FINANCIERA Mercados de renta fija Mercados de deuda pública Mercados de renta fija privada Mercados de renta variable Mercados bancarios Actividades del mercado mayorista Actividades del mercado de capitales Banca minorista	6.2 FINANCIAL INTEGRATION TEN YEARS AFTER THE INTRODUCTION OF THE EURO OVERVIEW Considerable progress in financial integration The ECB 's financial integration indicators reveal that the progress achieved in the euro area varies considerably across market segments .
El stock de deuda nominal de Grecia sólo importará una vez que el país vuelva a entrar a los mercados de deuda y se someta a los términos de endeudamiento del mercado, no concesionales.	Greece s nominal debt stock will matter only once the country re enters the debt markets and becomes subject to market, not concessional, borrowing terms.
El IME vigila , igualmente , las compras de valores de deuda pública que los bancos centrales nacionales realizan en el mercado secundario .	The EMI also monitors NCBs secondary market purchases of public sector debt instruments .
La ratio de déficit se define como la proporción entre la deuda pública y el PIB a precios corrientes de mercado .	Thus , no capital is accumulated .
60 en lo referente a la proporción entre la deuda pública y el producto interior bruto a precios de mercado.	60 for the ratio of government debt to gross domestic product at market prices.
EMISIÓN DE CERTIFICADOS DE DEUDA DEL BCE MEDIANTE SUBASTA A TIPO DE INTERÉS vARIABLE El BCE decide absorber liquidez del mercado emitiendo certificados de deuda mediante un procedimiento de subasta a tipo de interés variable .	ISSUANCE OF ECB DEBT CERTIFICATES BY VARIABLE RATE TENDER The ECB decides to absorb liquidity from the market by issuing debt certificates using a variable rate tender procedure .
1 ) Incluye la diferencia a la emisión entre el valor nominal y el valor de mercado de deuda de las Administraciones Públicas .	1 ) Includes the difference between the nominal and market valuation of general government debt in issue .
En relación con las intervenciones en el mercado de la deuda pública, el BCE debería mantener un volumen de compra de dichas obligaciones para que el mercado se mantenga estable , añade Norbert Bräms.	Norbet Bräms adds that on the level of its interventions in the public debt market, the BCE would have to make purchases of these bonds adequately large to revive the lacklustre market.
incluye la deuda pública en poder del propio sector . La medida de PIB utilizada en la determinación de las ratios de déficit y de deuda es el PIB del SEC 95 , a precios corrientes de mercado .	Moreover , various breakdowns of the debt by instrument , by initial and residual maturity and by holder are requested .
1 ) Incluye la diferencia a la emisión entre el valor nominal y el valor de mercado de la deuda de las Administraciones Públicas .	1 ) Includes the difference between the nominal and market valuation of general government debt at issue .
5 Emisión de certificados de deuda del BCE El BCE puede emitir certificados de deuda para ajustar la posición estructural del Eurosistema frente al sector financiero y , así , crear o ampliar el déficit de liquidez del mercado .	5 Issuance of ECB debt certificates The ECB may issue debt certificates with the aim of adjusting the structural position of the Eurosystem vis à vis the financial sector so as to create or enlarge a liquidity shortage in the market .
Y el mercado es propenso a arrebatos temporales de entusiasmo compartido... por la deuda de los mercados en ascenso, por los valores de Internet, por los valores respaldados con hipotecas de viviendas, por deuda del Estado griego.	And the market is prone to temporary fits of shared enthusiasm for emerging market debt, for Internet stocks, for residential mortgage backed securities, for Greek government debt.
También se está progresando en otras reformas estructurales , incluidos el ámbito de la administración local , las privatizaciones , el mercado de trabajo y la administración tributaria .	Other structural reforms are also progressing , including in the areas of local administration , privatisation , labour market , and tax administration .
Local	Locale
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La deuda externa de un país se define como la deuda pública y privada total adeudada a no residentes, reembolsable en moneda extranjera, bienes o servicios ,donde la deuda pública es el dinero o crédito adeudado por cualquier nivel de gobierno, de central al local, y la deuda privada el dinero o crédito adeudada por hogares particulares o empresas privadas con sede en el país en cuestión.	__NOTOC__This is a list of countries by external debt, the total public and private debt owed to nonresidents repayable in internationally accepted currencies, goods, or services, where the public debt is the money or credit owed by any level of government, from central to local, and the private debt the money or credit owed by private households or private corporations based in the country under consideration.
Emisión de certificados de deuda del BCE Tipo de instrumento El BCE puede emitir certificados de deuda para ajustar la posición estructural del Eurosistema frente al sector financiero y , así , crear ( o ampliar ) el déficit de liquidez del mercado .	Issuance of ECB debt certificates Type of instrument The ECB may issue debt certificates with the aim of adjusting the structural position of the Eurosystem vis à vis the financial sector so as to create ( or enlarge ) a liquidity shortage in the market .
Control de flujo local	Local flow control
Carpeta local de destino	Local destination directory
Inicio de sesión local	Local Login
Envío de correo local	Local sendmail
Formato de fecha local	Locale date format
Número de puerto local	Local port number
Base de datos local	Local storage database
Preferencias de idioma local	Locale Settings
INSTRUMENTOS NEGOCIABLES ( euros y divisas no pertenecientes a la UM ) 11 EMISIONES DE DEUDA 11e 11x vencimiento acordado de hasta 2 años 11 EMISIONES DE DEUDA 11e 11x con vencimiento acordado de más de 2 años 12 INSTRUMENTOS DEL MERCADO MONETARIO	NEGOTIABLE INSTRUMENTS ( Euro and non MU currencies combined ) 11 DEBT SECURITIES ISSUED 11e 11x with agreed maturity up to two years 11 DEBT SECURITIES ISSUED 11e 11x with agreed maturity over two years 12 MONEY MARKET PAPER
Los préstamos concedidos para la reestructuración de deuda a los que se apliquen tipos inferiores a los del mercado , por ejemplo para reestructurar la deuda de deudores en dificultades financieras , también se excluyen de las estadísticas de tipos de interés .	Loans for debt restructuring at rates below market conditions , i.e. debt restructuring in relation to financially distressed debtors , are also excluded from interest rates statistics .
Emisión de certificados de deuda del BCE a ) Tipo de instrumento El BCE puede emitir certificados de deuda para ajustar la posición estructural del Eurosistema frente al sector financiero y , así , crear ( o ampliar ) el déficit de liquidez del mercado .	Issuance of ECB debt certificates ( a ) T y p e o f i n s t r u m e n t The ECB may issue debt certificates with the aim of adjusting the structural position of the Eurosystem vis à vis the financial sector so as to create ( or enlarge ) a liquidity shortage in the market .
UU . ( en proporción al PIB ) , tanto el mercado de acciones como el de deuda privada han experimentado un desarrollo sin precedentes durante los últimos años .	Even though the stock of outstanding debt securities or the stock market capitalisation of the euro area remains well below that of the US ( relative to GDP ) , both the equity market and the private bond market have experienced unprecedented development over the past few years .
Codificación local	Local Encoding
Meridiano local	Local Meridian
Validación local	Local Validation
Archivo local	Local File

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