Los principales índices de precios de la vivienda miden únicamente los precios solicitados y no los precios de venta reales.	The main house price indices measure only asking prices and not actual sales prices.
5 ) Precios de la vivienda residencial , viviendas ocupadas por el propietario .	5 ) Residential property prices , owner occupied dwellings .
Entre las señales de que los precios de la vivienda en dichas economías están entrando en territorio de burbuja, figuran unos precios de la vivienda en rápido aumento, unas relaciones elevadas y en aumento entre los precios de la vivienda y los ingresos y altos niveles de deuda hipotecaria como porcentaje de la deuda de las familias.	Signs that home prices are entering bubble territory in these economies include fast rising home prices, high and rising price to income ratios, and high levels of mortgage debt as a share of household debt.
La crisis financiera, aún en curso, fue resultado en gran medida de la bonanza y el desplome de los precios de la vivienda que la precedieron en varios años (los precios de la vivienda alcanzaron sus valores máximos en Estados Unidos en 2006).	The financial crisis, which is still ongoing, resulted largely from the boom and bust in home prices that preceded it for several years (home prices peaked in the United States in 2006).
Además , la demanda de préstamos para la adquisición de vivienda ha seguido siendo intensa , contribuyendo a una evolución alcista de los precios de la vivienda en diversas regiones de la zona del euro .	Moreover , demand for loans for house purchase has continued to be robust , contributing to strong house price dynamics in several parts of the euro area .
Además , la demanda de préstamos para la adquisición de vivienda ha seguido siendo intensa , contribuyendo al fuerte dinamismo de la evolución de los precios de la vivienda en diversas regiones de la zona del euro .	Moreover , demand for loans for house purchase has continued to be robust , contributing to strong house price dynamics in some regions of the euro area .
La proporción de los precios de la vivienda con el ingreso es más del doble que la de los Estados Unidos.	The ratio of housing prices to incomes is more than double that of the United States.
Fuentes Comisión Europea ( Eurostat ) , datos nacionales ( IPC , precios de la vivienda ) y Comisión Europea ( brecha de producción ) .	Sources European Commission ( Eurostat ) , national data ( CPI , residential property prices ) and European Commission ( output gap ) .
Dada la improbabilidad de disminución de precios en un margen tan amplio, el estallido de la burbuja de los precios de las viviendas no colapsará los bancos de China.	Given that property prices are unlikely to fall by such a large margin, the bubble s collapse would not bring down China s banks.
Las bajas tasas de interés de los préstamos hipotecarios también fomentaron una recuperación de los precios de la vivienda.	Low mortgage interest rates also spurred a recovery in house prices.
Según el Indice S amp P Case Shiller de Precios de la Vivienda en Estados Unidos, los precios de los inmuebles en Estados Unidos aumentaron el 86 en términos reales ajustados por inflación desde 1996 hasta 2006, pero desde entonces han caído el 6,5 y la tasa de disminución se ha estado acelerando.	According to the Standard amp Poor s Case Shiller US National Home Price Index, US home prices increased 86 in real, inflation corrected, terms from 1996 to 2006, but have since fallen 6.5 and the rate of decrease has been accelerating.
Si se excluyen los productos energéticos, la disminución de los precios de las importaciones es de apenas un 3 .	When energy products are excluded, import prices are down only 3 .
El momento de un inevitable retorno a políticas estrictas dependerá de la inflación global, especialmente en los precios de la 160 vivienda.	The timing of the inevitable policy shift back to tightening depends on overall inflation, particularly house prices.
Estas perspectivas de inflación responden a la bajada de los precios de las materias primas y a la disminución de las presiones sobre precios y costes internos , consecuencia de la acusada desaceleración de la actividad económica .	This outlook for inflation is due to the fall in commodity prices and diminishing domestic price and cost pressures , reflecting the severe downturn in economic activity .
Además , se preveía que la continuada disminución de la inflación de precios de consumo afectaría positivamente a la renta disponible , lo que sostendría la demanda interna .	In addition , it was envisaged that the continued decline in consumer price inflation would positively affect real disposable income and thereby support domestic demand .
Los precios más altos registrados por los activos financieros y por la vivienda constituyeron también una fuente de preocupación .	Higher financial asset prices and housing prices were also viewed as a potential cause for concern .
La rápida urbanización habida en muchos mercados en ascenso ha hecho subir también los precios de la vivienda, pues la demanda supera la oferta.	Rapid urbanization in many emerging markets has also driven up home prices, as demand outstrips supply.
Cuando el banco central compra grandes cantidades de bonos, todos los precios de los activos, inclusive la vivienda, tienden a aumentar.	When the central bank buys large amounts of bonds, all asset prices, including housing, tend to increase.
Las proyecciones relativas a la inversión residencial reflejan también los ajustes de los precios de la vivienda que se están produciendo en algunos países .	Residential investment projections also reflect ongoing adjustments in house prices in some countries .
Más concretamente , la disminución de las presiones externas sobre los precios observada durante 2009 , revertiría a corto plazo , como reflejo principalmente de la trayectoria esperada de los precios de las materias primas , así como del repunte de los precios de los competidores .	In more detail , the decline in external price pressures observed during 2009 is expected to reverse in the near future , reflecting mainly the assumed path of commodity prices but also a pick up in competitors prices . Turning to domestic price pressures , wage pressures have fallen markedly in the course of 2009 , in 2
La disminución gradual me parece que disminución es la palabra que utiliza la gente de Watergate, la disminución de la moralidad es un proceso paulatino, que se compone de muchas etapas.	The gradual slippage 'slippage' is the word used by the people in Watergate, moral slippage it's a gradual kind of thing, combination of things.
El descenso de las tasas de inflación se debe principalmente a la disminución de los precios de las materias primas y a la considerable desaceleración de la actividad económica .	The decline in inflation rates is due mainly to the fall in commodity prices and the significant slowdown in economic activity .
Aquí también Estados Unidos, donde los precios más altos de la vivienda estimulan el consumo, es un ejemplo engañoso para Europa.	Here, too, the US, where higher house prices stimulate consumption, is a misleading example for Europe.
Esta dinámica estuvo relacionada con la persistente y elevada demanda de préstamos para adquisición de vivienda , impulsada por un nuevo aumento de los precios de la vivienda , sobre todo en algunos países , y por el reducido nivel de los tipos de interés hipotecarios .	The sharp increase in the growth rate of debt securities issued by non financial corporations in the course of 2003 has to be seen against the background of subdued issuance activity during the second half of 2002 , when many companies made efforts to reduce short term liabilities in order to protect themselves from financial turbulence .
Fuentes Eurostat , datos nacionales ( IPC , oferta monetaria , cotizaciones bursátiles , precios de la vivienda ) y Comisión Europea ( brecha de producción , tipo de cambio efectivo nominal ) .	Sources Eurostat , national data ( CPI , money supply , stock prices , house prices ) and European Commission ( output gap , nominal effective exchange rate ) .
De cara al futuro , la disminución de los precios de las materias primas y el debilitamiento de la demanda siguen apuntando a una atenuación de las presiones inflacionistas .	Looking forward , lower commodity prices and weakening demand point to inflationary pressures diminishing further .
La caída de los precios de la vivienda es otro indicador clásico de una economía vulnerable, aunque es difícil evaluar el ritmo exacto al que están cayendo.	Falling house prices are another classic indicator of a vulnerable economy, though the exact pace of decline is difficult to assess.
Se registró una disminución de precios en la industria textil (2,5 por ciento), así como en la fabricación de máquinas eléctricas e instrumentos (0,3 por ciento).	Prices fell in clothes and textile articles production (2.5 percent) as well as in the production of electric machineries, apparatus (0.3 percent).
Al fin y al cabo, aunque la inflación del precio de la vivienda se ha reducido ligeramente en algunos países, los precios de la vivienda en general siguen aumentando en las economías en las que se recurre a las restricciones macroprudenciales de la concesión de hipotecas.	After all, though home price inflation has slowed modestly in some countries, home prices in general are still rising in economies where macro prudential restrictions on mortgage lending are being used.
Al mismo tiempo , la evolución de los precios de la vivienda generó la necesidad de solicitar préstamos por importes más elevados al adquirir una vivienda , así como a aumentos de la riqueza de los que ya son propietarios , al incrementarse el valor de las garantías que pueden utilizar .	At the same time , developments in house prices bolstered the need for larger loans to purchase a house , while also resulting in wealth gains and higher collateral values .
Para consumo Para la adquisición de vivienda	For consumption For house purchases
Deberá facilitarse a tiempo información trimestral sobre los precios de los inmuebles residenciales de la zona del euro9 a efectos de análisis de la inflación y del mercado de la vivienda	Timely residential property prices at quarterly frequency for the euro area 9 are required as information relating to inflation and for analysis of the housing market .
Los precios de la vivienda se dispararon, los constructores de bienes raíces pidieron dinero prestado de manera negligente y los gobiernos locales se endeudaron muchísimo.	Housing prices shot up, real estate developers borrowed recklessly, and local governments became heavily indebted.
Después de todo, los bancos están obligados a dar crédito sobre la base de aval adecuado y previo a la crisis, los precios crecientes de la vivienda fungieron como tal.	After all, banks are bound to lend on adequate collateral and, in the run up to the crisis, rising house prices provided it.
BEIJING El sector inmobiliario chino es motivo de preocupación desde hace varios años la escalada de precios de las propiedades hace temer un sobrecalentamiento del mercado de la vivienda.	BEIJING China s real estate sector has been a source of serious concern for several years, with soaring property prices raising fears of overheating in the housing market.
Respecto al futuro , la disminución de los precios de las materias primas y el debilitamiento de la demanda confirman que las presiones inflacionistas en la zona del euro están atenuándose .	Looking forward , lower commodity prices and weakening demand confirm that inflationary pressures in the euro area are diminishing .
El aumento de la independencia conlleva la disminución de la inflación	Greater independence brings lower inflation
Como la proporción de hogares que poseen o alquilan una vivienda varía notablemente de unos países a otros dentro de la zona del euro , la inclusión de la vivienda en propiedad permitiría comparar con más exactitud el IAPC en toda la zona y , al mismo tiempo , ampliaría la cobertura del índice de precios .	As the proportion of households owning or renting a house varies substantially across euro area countries , the inclusion of owner occupied housing would increase both the comparability of the HICP across euro area countries and the coverage of the price index .
En el año 2008, la crisis financiera mundial fue impulsada por una combinación de la explosión de los precios de los activos y del exceso de apalancamiento del sector de la vivienda.	In 2008, it was a combination of exploding asset prices and excessive household sector leverage that fueled the global financial crisis.
El crecimiento de los precios está muy por debajo de los objetivos y está en disminución en muchos países.	Price growth is well below targets and declining in many countries.
Sin embargo , también desempeñaron un papel importante factores transitorios , como la evolución cíclica , los efectos retardados de la fuerte apreciación de sus monedas frente al euro , una ligera disminución de los precios de la energía y el descenso de los precios de los alimentos .	However , temporary factors also played an important role , in particular cyclical developments , the lagged effects of strong exchange rate appreciation against the euro , some easing of energy prices and a decline in food prices .
Durante el verano de 1999 , la información sobre la actividad económica en la zona del euro apuntó cada vez más a una disminución de los riesgos a la baja para la estabilidad de precios .	Over the summer of 1999 , the information on economic activity in the euro area increasingly indicated that the downward risks to price stability were receding .
Si bien la mayoría de las economías europeas están volviendo a crecer, con ayuda de la disminución de los precios del petróleo y la depreciación de divisas, el ritmo de la expansión sigue siendo anémico.	Though most European economies are now growing again, aided by lower oil prices and currency depreciation, the pace of expansion remains anemic.
Al mismo tiempo , el crecimiento de los precios de la vivienda se ha reducido ligeramente , aunque , en promedio , se ha mantenido en niveles elevados en la zona del euro .	At the same time , house price growth has come down somewhat , although remaining at high levels on average in the euro area .
Al mismo tiempo , pueden observarse efectos positivos mayores de lo esperado debido a la disminución de los precios de las materias primas y a las medidas adoptadas .	At the same time , there may be stronger than anticipated positive effects due to the decrease in commodity prices and to the policy measures taken .

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