El mercado de la vivienda finalmente se está recuperando.	The housing market is finally recovering.
CABRIDGE Qué repercusiones tendrá la desaceleración de China en el candente mercado del arte contemporáneo?	CAMBRIDGE What impact will China s slowdown have on the red hot contemporary art market?
En particular , se espera una moderación del crecimiento de la inversión privada en vivienda , como reflejo de una normalización del mercado de la vivienda en varios países de la zona del euro .	Residential private investment growth in particular is expected to moderate , reflecting a normalisation in the housing markets of several euro area countries .
Y la desaceleración económica de China y la agitación del mercado este verano han generado una mayor incertidumbre.	And China s economic slowdown and market turmoil this summer have created further uncertainty.
El desempleo sube. El valor de la vivienda baja. El mercado de valores baja.	Unemployment up. Housing values down. Equity markets down.
La especial intensidad del endeudamiento hipotecario hace que sea necesario llevar a cabo un seguimiento atento de la evolución del mercado de la vivienda .	Mortgage borrowing is particularly buoyant , implying a need to monitor developments in the housing market closely .
Por lo que se refiere al mercado de valores y al mercado de la vivienda, algún día podría muy bien haber una importante corrección bajista, pero probablemente tendrá poco que ver con un desplome del mercado de bonos.	Regarding the stock market and the housing market, there may well be a major downward correction someday. But it probably will have little to do with a bond market crash.
Deberá facilitarse a tiempo información trimestral sobre los precios de los inmuebles residenciales de la zona del euro9 a efectos de análisis de la inflación y del mercado de la vivienda	Timely residential property prices at quarterly frequency for the euro area 9 are required as information relating to inflation and for analysis of the housing market .
BEIJING El sector inmobiliario chino es motivo de preocupación desde hace varios años la escalada de precios de las propiedades hace temer un sobrecalentamiento del mercado de la vivienda.	BEIJING China s real estate sector has been a source of serious concern for several years, with soaring property prices raising fears of overheating in the housing market.
Por cada dólar de exceso de inversión en el mercado de la vivienda la economía mundial habrá sufrido unas pérdidas de 6.000 dólares.	For each dollar of overinvestment in the housing market, the world economy will have suffered 6,000 in losses.
Las decisiones de aumentar el tipo de interés se adoptaron en un entorno caracterizado por la mejora de las perspectivas económicas , el vigoroso crecimiento del crédito y la fortaleza del mercado de la vivienda .	The decisions to raise the repo rate were taken against the background of a strengthening economic outlook , strong credit growth and a resilient housing market .
El primero analiza la evolución reciente de los precios de la vivienda en la zona del euro , examinando los factores que determinan la evolución de los mismos y evaluando la actual situación del mercado inmobiliario .	The first article reviews recent developments in euro area residential property prices , examining factors driving house price developments and assessing the current situation in the housing market .
Al mismo tiempo , el crédito creció de manera vigorosa y el mercado de la vivienda mantuvo una fortaleza superior a la generalmente prevista .	At the same time , credit growth was strong and the housing market remained more resilient than had been generally expected .
El informe presenta una panorámica de la evolución del mercado de préstamos hipotecarios para la adquisición de vivienda en la zona del euro durante el período 1999 2007 ( el endeudamiento hipotecario , las características de los préstamos para adquisición de vivienda y de la financiación de dichos préstamos , y los diferenciales de tipos de interés ) .	The report provides an overview of the main developments in housing finance in the euro area over the period 1999 2007 ( mortgage indebtedness , characteristics of loans for house purchase and the funding of such loans , and interest rate spreads ) .
De qué otra forma puede vaciarse finalmente el mercado de la vivienda, tan golpeado por la crisis, para el resto de los propietarios estadounidenses?	The same can be said for enhanced saving incentives, which would contribute to longer term financial security for American households, most of which suffered massive wealth losses in the Great Recession.
Que viva la desaceleración de China	Long Live China s Slowdown
Dado que las mujeres abundan en los trabajos precarios basados en contratos a corto plazo, es probable que les afecte más la desaceleración del mercado laboral.	As women are overrepresented in precarious jobs based on short term contracts, they are more likely to be affected by the economic downturn on the labour market.
La política de China durante la desaceleración	The Politics of a Slowing China
Se quejan airadamente de la interferencia de los reglamentadores en el mercado libre, los derechos de propiedad y el sacrosanto ideal de la propiedad de la vivienda.	They complain bitterly about regulators interference with the free market, property rights, and the sacrosanct ideal of home ownership.
éste se consideraba transitorio , dada la desaceleración simultánea del ritmo de la actividad económica .	the latter was regarded as temporary given the concomitant deceleration in the pace of economic activity .
La desaceleración del aumento de la productividad en China probablemente no sea tan grave.	China s productivity slowdown is probably more benign.
La Fed ha notado que problemas estructurales en el mercado de la vivienda han afectado su capacidad para estimular la economía a través de esta vía.	The Fed has noted that structural problems in the housing market have impaired its ability to stimulate the economy through this channel.
Así , mientras que la competencia parece ser bastante intensa en el mercado de préstamos a los hogares para compra de vivienda , el mercado de crédito al consumo sin garantía real es , aparentemente , menos competitivo .	While competition seems to be relatively high for household mortgages , the uncollateralised consumer credit market seems to be less competitive .
La eliminación de los obstáculos a la movilidad humana como, por ejemplo, la legislación laboral, los programas de asistencia social destinados a Estados determinados y las distorsiones del mercado de la vivienda debe ser una parte integral del desarrollo.	Removing barriers to human mobility such as labor laws, state specific social welfare programs, and housing market distortions should be an integral part of development.
Correspondiente a las otras fichas de la zona del euro Préstamos para vivienda	Corresponding to other euro area fiches Housing loans
Pero la actual desaceleración del sector inmobiliario invita a reconsiderar esta estrategia de inversión.	But, with the real estate sector finally facing a downturn, the time to rethink this investment strategy has arrived.
Para consumo Para la adquisición de vivienda	For consumption For house purchases
Los shocks externos también explican la desaceleración del PBI chino desde 2007.	External shocks also explain China s GDP slowdown since 2007.
Además , la demanda de préstamos para la adquisición de vivienda ha seguido siendo intensa , contribuyendo a una evolución alcista de los precios de la vivienda en diversas regiones de la zona del euro .	Moreover , demand for loans for house purchase has continued to be robust , contributing to strong house price dynamics in several parts of the euro area .
Para adquisición de vivienda	For house purchases
La inversión privada en vivienda , al margen del patrón cíclico , se reduciría durante el horizonte temporal proyectado reflejando la actual corrección en el mercado inmobiliario y el endurecimiento de los criterios de concesión de créditos .	Residential private investment is expected to decline over the projection horizon , reflecting , beyond the cyclical pattern , the ongoing correction in the housing market and the tightening of credit standards .
Además , la demanda de préstamos para la adquisición de vivienda ha seguido siendo intensa , contribuyendo al fuerte dinamismo de la evolución de los precios de la vivienda en diversas regiones de la zona del euro .	Moreover , demand for loans for house purchase has continued to be robust , contributing to strong house price dynamics in some regions of the euro area .
Al fin y al cabo, los participantes en los mercados de la vivienda y las acciones fijan los precios teniendo en cuenta los precios del mercado de bonos, por lo que el contagio de un mercado a largo plazo a otro parece una posibilidad real.	After all, participants in the housing and equity markets set prices with a view to prices in the bond market, so contagion from one long term market to another seems like a real possibility.
La tasa de crecimiento interanual de los préstamos a los hogares también siguió moderándose , en consonancia con el debilitamiento de las perspectivas económicas y del mercado de la vivienda y con unas condiciones de financiación más restrictivas .	The annual growth rate of loans to households also moderated further , in line with the weakening of economic and housing market prospects and tighter financing conditions .
Lo que estamos presenciando en muchos países parece una reproducción en cámara lenta del último descarrilamiento del mercado de la vivienda y, como en la última ocasión, cuanto mayores sean las burbujas, más dura será la colisión con la realidad.	What we are witnessing in many countries looks like a slow motion replay of the last housing market train wreck.
Los datos más recientes también corroboran la desaceleración del crecimiento del PIB real a mediados del 2008 .	The latest economic data also confirm the weakening of real GDP growth in mid 2008 .
Asimismo , los datos más recientes corroboran la desaceleración del crecimiento del PIB real a mediados del 2008 .	The latest economic data also confirm the weakening of real GDP growth in mid 2008 .
Mucha gente perdió su vivienda a consecuencia del terremoto.	Many people were left homeless as a result of the earthquake.
Paralelamente , el crecimiento de los préstamos a hogares mantiene la tendencia a la baja observada durante los últimos años , como resultado del incremento de los tipos de interés a corto plazo y de la debilidad del mercado de la vivienda en diversas regiones de la zona del euro .	At the same time , the growth of loans to households continues to follow the downward trend observed over the past few years , as a result of higher short term interest rates and housing market weakness in several parts of the euro area .
Cabe esperar que el aumento de los costes de financiación , la reducción de los márgenes de beneficios , la debilidad de la demanda y la situación del mercado de la vivienda en algunos países moderen de forma sustancial el dinamismo de la inversión .	Higher financing costs , a squeeze on profit margins , weak demand and the housing market situation in some countries are expected to substantially dampen investment growth .
La vivienda del cuarto piso de la casa de vecindad comenzó a arder el jueves por la tarde.	The fourth floor flat was set alight on Thursday afternoon.
Evaluación de la evolución del mercado	Assessment of market developments
Cuando estalló la crisis, las economías de la periferia de la eurozona se vieron golpeadas por shocks gemelos las primas de riesgo se disparaban al alza y el mercado de la vivienda colapsaba.	When the crisis struck, the economies of the eurozone periphery were buffeted by the twin shocks of spiking risk premiums and a collapsing housing market.
Observen, por ejemplo el activo debate sobre la aceleración o desaceleración del progreso tecnológico.	Witness, for example, the active debate about whether technological progress is accelerating or decelerating.
Préstamo para vivienda Préstamos Instituciones distintas de las IFM Otros residentes Hogares Préstamo para vivienda	Lending for house purchase Loans NonMFIs Other residents Households Lending for house purchase By maturity ( 3 bands )

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